资金分配建议
基于四策略 2018–2026 年逐年 Calmar 加权评分，计算各策略综合评分并给出 100万$ 三档配置建议。
A 策略评分概况
| 策略 | 加权 Calmar | MDD (2018起) | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2025 表现 | 综合评分 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 智枢 Core (A) | 2.04 | -49.2% | 2.94 | 3.57 | 3.23 | 1.99 | 2.49 | 3.66 | 1.99 | 0.63 | -1.72 | 30.9% | 2.04 |
| 智锐 Velocity (B) | 2.50 | -49.7% | 3.15 | 3.55 | 3.53 | 2.14 | 2.97 | 4.23 | 2.86 | 0.65 | -0.78 | 32.5% | 2.50 |
| 智维 Horizon (C) | 3.45 | -54.1% | 3.88 | 4.71 | 4.12 | 2.24 | 2.96 | 4.20 | 7.63 | 1.72 | -1.12 | 78.0% | 3.45 |
| 智盾 Shield (D) | 2.17 | -30.3% | 2.32 | 2.81 | 2.53 | 1.81 | 2.31 | 3.23 | 2.48 | 0.16 | 1.78 | 4.6% | 2.17 |
B 资金分配建议（$100万）
保守
智枢 Core (A)
20.1%
20.1万$
智锐 Velocity (B)
24.6%
24.6万$
智维 Horizon (C)
34.0%
34.0万$
智盾 Shield (D)
21.3%
21.3万$
均衡
智枢 Core (A)
20.1%
20.1万$
智锐 Velocity (B)
24.6%
24.6万$
智维 Horizon (C)
34.0%
34.0万$
智盾 Shield (D)
21.3%
21.3万$
激进
智枢 Core (A)
17.7%
17.7万$
智锐 Velocity (B)
24.0%
24.0万$
智维 Horizon (C)
38.9%
38.9万$
智盾 Shield (D)
19.4%
19.4万$
C 1/1 入场横向对比（倍数 · 最终权益 · 最大回撤）
| 入场年份 | 智枢 Core (A) | 智锐 Velocity (B) | 智维 Horizon (C) | 智盾 Shield (D) |
|---|---|---|---|---|
| 2018-01 | 1,953x 2.0亿$ -49.2% | 2,887x 2.9亿$ -49.7% | 14,297x 14.3亿$ -54.1% | 89.3x 893.3万$ -30.3% |
| 2019-01 | 1,935x 1.9亿$ -49.2% | 1,976x 2.0亿$ -49.7% | 12,599x 12.6亿$ -54.1% | 98.8x 987.5万$ -30.3% |
| 2020-01 | 470x 4,701.1万$ -49.2% | 695x 6,950.7万$ -49.7% | 1,199x 1.2亿$ -48.5% | 34.5x 344.9万$ -28.8% |
| 2021-01 | 41.4x 413.5万$ -49.2% | 51.9x 518.6万$ -49.7% | 55.4x 554.3万$ -48.5% | 9.83x 98.3万$ -28.8% |
| 2022-01 | 35.4x 354.2万$ -49.2% | 57.0x 570.2万$ -49.7% | 53.1x 530.6万$ -48.5% | 9.72x 97.2万$ -28.8% |
| 2023-01 | 35.4x 354.2万$ -49.2% | 50.1x 501.4万$ -49.7% | 46.7x 466.6万$ -48.5% | 9.72x 97.2万$ -28.8% |
| 2024-01 | 5.38x 53.8万$ -49.2% | 8.82x 88.2万$ -49.7% | 39.7x 396.8万$ -45.4% | 3.77x 37.7万$ -28.8% |
| 2025-01 | 1.48x 14.8万$ -49.2% | 1.51x 15.1万$ -49.7% | 2.32x 23.2万$ -45.4% | 1.07x 10.7万$ -28.8% |
| 2026-01 | 0.74x 7.4万$ -28.3% | 0.88x 8.8万$ -31.8% | 0.81x 8.1万$ -32.7% | 1.06x 10.6万$ -7.7% |
D 评分原理说明
加权 Calmar 评分体系
核心指标：每年 Calmar = CAGR% ÷ |MDD%|，衡量"单位回撤贡献多少年化收益"。 分数越高，说明策略在控制下行风险的同时取得了更优的年化回报。
年份权重：近年市场环境与当前更具参考价值，因此给予更高权重。
- 2018 4%、2019 6%、2020 7%、2021 10%
- 2022 20%（熊市极端压力）、2023 16%、2024 15%、2025 12%、2026 10%
折扣规则（两类惩罚，可叠加）：
- 历史最大回撤 > 65%：× 0.70（严重尾部风险）
- 2025 年 CAGR < −15%：× 0.85；< −20%：× 0.80；< −25%：× 0.75（近期实盘表现差）
配置逻辑：三档均以综合评分为权重按比例分配，并对单策略占比设上限： 保守 35%、均衡 42%、激进 52%（激进档先对评分取 1.5 次幂再加权，进一步集中于高分策略）。 超出上限的部分按比例重新分配给其余策略，迭代至收敛。
以上评分基于历史回测数据，不构成投资建议。过往业绩不代表未来表现。