四策略对比报告（深度版）

1. 对照说明

本版在原有总表基础上，新增了多维度并列：逐年盈利倍数对比、熊市防御能力（2022）、牛熊阶段攻防统计与累计倍数曲线。

由于初始资金、区间与费模可能不同，本页数字用于「我方 A/B/C/D 同口径横向比较」。

金额单位：金额均为美元；绝对值≥ 1000万（10,000,000）时以亿显示（1亿 = 100,000,000 USD），保留 1 位小数、四舍五入；否则为整数万（1万 = 10,000 USD）。单元格不写 $，避免窄屏换行。
回撤口径：第 2 节「最大回撤·权益下跌额」= 全样本 最大回撤% 对应那一档的「历史最高权益 − 谷底权益」（来源 backtest_local_summary.json）；第 4 节各年「MDD前→谷」= 仅该自然年内权益子序列（滚动前高自该年首根 4H 起算）。故可能出现前高在 2025、谷底在 2026——全样本美元下跌额大于某一年的格内差，属正常。

2. 全样本核心指标对比

金额单位与「全样本 / 分年」回撤区别见第 1 节。插在「最大回撤」之下的权益下跌额为全样本最深回撤对应的「当次历史高点权益 − 当次谷底权益」（峰值可能远高于样本末终值，故该数额可大于「终值」本身，属正常）。平均完整持仓为每笔 open_base → close_all 主轮次持仓天数的算术平均；最大回撤谷底时间 / 修复至前高由 backtest_local_equity.csv 的日度权益点计算。与 summary 中 MDD%（引擎全量 4H 逐根）可能仅有细微差异。若谷底时间接近样本末尾，多为样本末仍在回撤中，与「修复至前高」列的「未回前高」一致。该列与第 7 节「回撤修复时长」统计对象不同，见第 7 节说明。

读表提示：橙色条为收益与规模核心；红色条为回撤与卡玛；其余依次为时间线、Alpha 对照、交易质量、成本与结构明细。

指标	智枢 Core	智锐 Velocity	智维 Horizon	智盾 Shield
终值（万/亿）	138万	132万	336万	62万
总收益倍数	13.76×	13.18×	33.64×	6.23×
总收益率	1276.3%	1218.4%	3263.8%	523.0%
年化 CAGR	139.2%	135.8%	222.0%	83.8%
最大回撤	-44.36%	-45.98%	-58.09%	-28.84%
最大回撤·权益下跌额 (当次峰值→当次谷底, 万/亿)	107万	104万	61万	23万
平均完整持仓(开基→全平, 天)	15.4	16.0	13.1	17.6
全样本最大回撤·谷底时间 (日度权益, BJT)	2024-08-28 08:00 BJT	2026-04-15 08:00 BJT	2024-10-05 08:00 BJT	2024-02-01 08:00 BJT
全样本最大回撤·修复至前高 (天)	99 天	截至样本未回前高（谷后 49d）	38 天	14 天
卡玛比 (CAGR/\|MDD\|)	3.14	2.95	3.82	2.90
相对 BTC 超额倍数	5.48×	5.25×	13.40×	2.48×
BTC 买入持有倍数	2.51×	2.51×	2.51×	2.51×
全平笔数 (close_all)	40	22	83	32
胜率	37.5%	31.8%	39.8%	25.0%
盈利因子 PF	2.60	3.23	2.89	3.71
盈亏比	4.33	6.92	4.38	11.12
手续费合计	8万	7万	19万	1万
资金费(净值)	40万	29万	55万	12万
总成本(费+资)	48万	36万	75万	13万
多头入场笔数	41	32	49	37
空头入场笔数	—	—	32	—
Melt 触发次数	5	—	11	—
总订单记录数	81	54	164	69

2.1 四策略交易笔数对比

补充交易活跃度对比：包含全平笔数、分年统计总笔数、胜笔数与年均交易频率。持仓与单笔盈亏按 open_base → close_all 主交易轮次统计。

策略	全平笔数(close_all)	分年统计总笔数	分年胜笔数	分年胜率	年均笔数	单年最多笔数	单年最少笔数	平均持仓(天)	最长持仓(天)	单笔最大盈利	单笔最大亏损
智枢 Core	40	40	15	37.5%	10.0	13	6	15.4	49.0	79万	-26万
智锐 Velocity	22	22	7	31.8%	5.5	7	3	16.0	35.5	90万	-24万
智维 Horizon	83	83	33	39.8%	20.8	31	10	13.1	52.5	111万	-53万
智盾 Shield	32	32	8	25.0%	8.0	16	1	17.6	52.5	37万	-11万

3. 逐年盈利倍数对比（单年 × / 累计 ×）

对每个年份，先看单年倍数（1 + 年收益率），再看累计倍数（从 2020 起逐年连乘），更接近“资金曲线视角”的横向比较。

年	智枢 Core		智锐 Velocity		智维 Horizon		智盾 Shield		BTC
年	单年×	累计×	单年×	累计×	单年×	累计×	单年×	累计×	单年×	累计×
2023	2.10×	2.10×	1.24×	1.24×	2.14×	2.14×	1.46×	1.46×	1.58×	1.58×
2024	4.06×	8.54×	4.64×	5.78×	6.81×	14.55×	3.83×	5.58×	2.21×	3.49×
2025	2.03×	17.34×	2.74×	15.81×	2.40×	34.86×	1.06×	5.89×	0.93×	3.26×
2026	0.79×	13.76×	0.83×	13.18×	0.96×	33.64×	1.06×	6.23×	0.77×	2.49×

4. 分年收益与 BTC 对照矩阵（策略/BTC：%；权高/权低/MDD前→谷：万/亿·美元）

年	A 智枢 Core						B 智锐 Velocity						C 智维 Horizon						D 智盾 Shield
年	策略	BTC	权高万/亿	权低万/亿	MDD前→谷万/亿	笔(盈)	策略	BTC	权高万/亿	权低万/亿	MDD前→谷万/亿	笔(盈)	策略	BTC	权高万/亿	权低万/亿	MDD前→谷万/亿	笔(盈)	策略	BTC	权高万/亿	权低万/亿	MDD前→谷万/亿	笔(盈)
2023	+110.2%	+58.1%	26万	10万	14万 → 11万	11/5	+24.5%	+58.1%	15万	10万	15万 → 12万	3/1	+113.6%	+58.1%	26万	10万	15万 → 11万	18/10	+45.8%	+58.1%	17万	10万	17万 → 15万	7/3
2024	+306.0%	+120.8%	94万	16万	89万 → 50万	10/5	+364.1%	+120.8%	83万	11万	83万 → 50万	6/2	+581.0%	+120.8%	158万	15万	105万 → 44万	31/10	+282.8%	+120.8%	62万	12万	34万 → 25万	16/2
2025	+103.2%	-6.6%	241万	81万	230万 → 165万	13/4	+173.7%	-6.6%	227万	58万	210万 → 146万	7/3	+139.6%	-6.6%	497万	136万	497万 → 327万	24/10	+5.6%	-6.6%	80万	53万	80万 → 59万	8/2
2026	-20.6%	-23.5%	191万	134万	191万 → 138万	6/1	-16.6%	-23.5%	189万	122万	189万 → 132万	6/1	-3.5%	-23.5%	429万	283万	429万 → 306万	10/3	+5.7%	-23.5%	68万	57万	62万 → 57万	1/1

5. 熊市防御能力对比（2022）

以 2022 年为熊市样本，重点看：策略当年收益、资本保全倍数（年末/年初）、防御分数（策略资本保全倍数 / BTC 资本保全倍数）、亏损削减率。

策略	2022策略收益	2022 BTC收益	资本保全倍数	防御分数	亏损削减率
智枢 Core	—
智锐 Velocity	—
智维 Horizon	—
智盾 Shield	—

亏损削减率定义：若策略与 BTC 同为负收益，按亏损绝对值的缩减比例计算；若 BTC 为负而策略为正，则记为大于 100%。

6. 牛熊阶段攻防与稳定性统计

策略	正收益年份	跑赢BTC年份	牛市平均超额	熊市平均超额	年收益波动(σ)	最佳年份	最差年份
智枢 Core	3/4	4/4	+118.7pp	+56.3pp	116.9%	+306.0%	-20.6%
智锐 Velocity	3/4	3/4	+104.8pp	+93.6pp	149.3%	+364.1%	-16.6%
智维 Horizon	3/4	4/4	+257.9pp	+83.1pp	222.2%	+581.0%	-3.5%
智盾 Shield	4/4	3/4	+74.9pp	+20.7pp	115.4%	+282.8%	+5.6%

7. 回撤修复时长对比（Recovery Time）

从日度权益曲线识别每次“创新高 → 回撤 → 再创新高”的完整修复过程，统计修复时长分布；另列当前未修复回撤的持续天数。

与第 2 节「全样本最大回撤·修复至前高」的关系：第 2 节只针对全样本最深回撤（按跌幅 % 在日度曲线上定位的那一挡），计从该挡谷底涨回该挡所参照的历史高点权益水位的日历天数，因此 B/C/D 可能出现「仅数天～十余天」。本节则对曲线上每一次「创新高 → 跌破前高 → 再度收复该前高」分别计数；最长修复往往来自另一段百分比未必最深、但横盘很久才再创新高的回合，故平均/最长可达数十～数百天，与第 2 节不矛盾。

策略	已修复回撤次数	最长修复天数	平均修复天数	中位修复天数	当前未修复天数
智枢 Core	24	275	34.1	6.5	241
智锐 Velocity	14	352	58.9	9.5	241
智维 Horizon	26	252	32.1	7.0	241
智盾 Shield	25	251	32.8	7.0	239

8. 滚动12个月超额胜率（vs BTC）

以月末权益构建 12 个月滚动收益窗口，比较策略 12M 收益与 BTC 12M 收益，统计窗口胜率与超额分布。

策略	超额窗口胜场	胜率	平均12M超额	最佳12M超额	最差12M超额	最新12M超额
智枢 Core	22/25	88.0%	+125.0pp	+380.9pp	-14.4pp	+29.2pp
智锐 Velocity	22/25	88.0%	+129.1pp	+429.6pp	-49.7pp	+33.6pp
智维 Horizon	25/25	100.0%	+235.4pp	+665.3pp	+36.7pp	+84.7pp
智盾 Shield	24/25	96.0%	+58.5pp	+175.7pp	-13.7pp	+32.7pp

9. 回撤深度分布（分位数）

对全样本每日回撤深度（相对历史峰值）做分位数统计，衡量“绝大多数时间回撤在什么区间”。

策略	P50	P75	P90	P95	P99	最深回撤
智枢 Core	-20.2%	-9.0%	-4.5%	0.0%	0.0%	-43.7%
智锐 Velocity	-25.8%	-13.3%	-7.9%	-1.7%	0.0%	-40.7%
智维 Horizon	-12.6%	-9.6%	-4.9%	-0.5%	0.0%	-57.8%
智盾 Shield	-12.4%	-6.5%	-2.6%	0.0%	0.0%	-27.5%

10. 滚动 Sharpe / Calmar（365日窗口）

用 365 日滚动窗口计算风险调整后表现，Sharpe 反映收益波动效率，Calmar 反映“年化收益/回撤”效率。

策略	平均Sharpe	最新Sharpe	平均Calmar	最新Calmar
智枢 Core	1.60	0.08	5.71	-0.26
智锐 Velocity	1.60	0.24	5.76	-0.14
智维 Horizon	1.84	0.87	8.03	1.13
智盾 Shield	1.52	-0.08	5.19	-0.25

11. 年度归因雷达图（攻防稳效）

维度定义：进攻（终值倍数）、防御（2022 防御分数）、稳定（年收益波动反向评分）、一致性（12M超额胜率）、效率（Calmar）。

12. 结论（攻防与可执行视角）

收益效率领先：全样本终值倍数领先的是 智维 Horizon。
风险调整后效率：卡玛比领先的是 智维 Horizon，表示在回撤约束下更高收益效率。
熊市防御表现：2022 防御分数领先的是 智枢 Core，在熊段资本保全上更占优。
策略定位建议：智枢 Core 偏「收益上限」，智锐 Velocity 偏「交易密度/进攻频率」，智维 Horizon 偏「熊段防御与结构对冲」，智盾 Shield 偏「保守进取、控制回撤与费率敏感」；可按资金目标做主/次策略组合。

要点说明 Key points

注：本策略的原型为从 2020 年开始的一个自动化交易程序，初期以「海龟交易法」为初始策略并不断进化。

从 2020 年初 10 万 USDT 入场，到 2025 年末倍增 200 余倍，总权益达到数千万级别。

2025 年底开始，随着 AI 的日新月异，团队调集市场上最硬核的 AI 算力，将最初的单一策略进化为：智枢（Core）、智锐（Velocity）、智维（Horizon）、智盾（Shield）等四种策略，以应对不同时期的市场挑战。

因此，本 4 种策略的数据为回测数据，实盘业绩从 2026 年 4 月底正式开始。

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